I. Lehman Formula
Sebuah formula kompensasi yang dikembangkan oleh Lehman Brothers untuk layanan perbankan investasi. Struktur formula adalah sebagai berikut:
- 5% dari juta dolar pertama yang terlibat dalam transaksi
- 4% dari kedua juta
- 3% dari juta ketiga
- 2% dari juta keempat
- 1% dari segala sesuatu sesudahnya (di atas $ 4 juta) Karena inflasi dan keadaan lain (misalnya kondisi pasar), bankir investasi sering mencari beberapa beberapa rumus Lehman asli.
Biaya Penempatan Swasta dilakukan oleh dealer NASD biasanya akan dikenakan biaya 10% dari korban, ditambah biaya-biaya. IPO yang umumnya memiliki biaya 8% dibayar dalam saham dari IPO awal kepada Penanggung sebagai biaya insentif bagi mengambang masalah ini. Secara umum, utang dan instrumen keuangan lainnya ditagih pada satu setengah tingkat di atas dan bertindak seperti poin. Kami telah mendengar dari beberapa perusahaan pengisian hingga 10% atau bahkan 15% dalam biaya sendiri. Ini harus dihindari karena investor tidak akan menerima biaya yang tinggi.
Merger dan Akuisisi Biaya atau bisnis penjualan kecil biaya dapat berkisar dari 3% sampai 10% tergantung pada apakah perusahaan bertindak sebagai pencari atau broker. Biaya broker lebih tinggi karena mereka terlibat dalam negosiasi dan memiliki risiko yang lebih tinggi.
II. Membedah Biaya Investasi Perbankan
Bankir investasi umumnya memungut tiga jenis biaya: Kas penggantian biaya, kas sebagai persentase dari transaksi dan kompensasi ekuitas.
Persentase Kas Biaya
Bagian dari biaya bankir investasi yang biasanya menarik perhatian yang besar selama negosiasi adalah biaya tunai yang dibayarkan pada saat penutupan transaksi. Biaya ini biasanya didasarkan pada persentase dari uang yang diperoleh dalam menawarkan. Persentase bervariasi dari satu kesepakatan untuk berikutnya, tetapi rentang untuk penempatan pribadi umumnya 5 persen sampai 10 persen.
Memiliki persentase tetap dari kesepakatan bisa sangat menguntungkan untuk para bankir investasi sebagai ukuran peningkatan kesepakatan. Untuk penawaran yang lebih besar, oleh karena itu, sebuah "Lehman" formula kadang-kadang digunakan yang biaya persentase yang lebih rendah karena jumlahnya mengangkat meningkat. Misalnya 5 persen dari $ 1 juta dolar pertama, 4 persen dari $ 1 juta dolar kedua, 3 persen dari $ 1 juta ketiga, 2 persen dari $ keempat 1 juta dan 1 persen di atas $ 5 juta. The "Double Lehman" rumus menggunakan 10 persen, 8 persen, 6 persen, 4 persen dan 2 persen. Break point dolar di mana persentase berkurang dinegosiasikan dan bervariasi dari satu kesepakatan untuk yang berikutnya.
Beberapa bankir investasi mengenakan punggawa kas bulanan, serta biaya persentase hutang pada penutupan. Biasanya pengikut yang dibayar dapat diterapkan sebagai kredit yang mengurangi jumlah dari biaya persentase hutang pada penutupan. Dengan retainer, bankir investasi mengurangi risiko dengan menerima beberapa kompensasi apakah kesepakatan ditutup.
Ekuitas Kompensasi
Kebanyakan ekuitas kompensasi yang dibayarkan kepada para bankir investasi dalam bentuk waran. Waran umumnya untuk jumlah saham yang sama dengan antara 5 persen dan 10 persen dari jumlah saham yang dijual dalam kesepakatan tersebut oleh bankir investasi. Waran umumnya dengan harga pelaksanaan sebesar 100 persen menjadi 120 persen dari harga penjualan efek dalam kesepakatan tersebut dan memiliki jangka waktu dari satu sampai 10 tahun. Dalam beberapa kasus, waran berakhir pada IPO perusahaan.
Meskipun biaya investasi perbankan untuk transaksi paling mengandung kombinasi penggantian biaya, biaya tunai persentase dan waran, jumlah dalam tiap kategori biaya bervariasi dari kesepakatan untuk menangani tergantung pada sejumlah faktor yang meliputi:
Ukuran dari kesepakatan: Aturan umum adalah jumlah dolar yang lebih rendah untuk dibesarkan, semakin tinggi persentase bankir investasi yang diterimanya. Hal ini terjadi karena jumlah waktu dan usaha yang diperlukan untuk meningkatkan $ 25.000.000 seringkali tidak lebih dari yang dibutuhkan untuk meningkatkan $ 5 juta.
Tahap perusahaan: Dengan perusahaan yang lebih muda biasanya ada risiko yang lebih besar bahwa kesepakatan itu tidak akan menutup atau akan membutuhkan usaha lebih oleh bankir investasi.
Industri: Jika perusahaan Anda berada dalam industri panas, bankir investasi dapat menyetujui biaya lebih rendah karena kesepakatan itu akan lebih mudah untuk menjual. Juga, waran dapat dianggap lebih berharga.
Faktor pasar: Jika sebuah perusahaan tidak memiliki sumber pendanaan lain terlihat, biaya umumnya akan lebih tinggi daripada jika bankir investasi lainnya yang bersaing untuk bisnis atau jika investor yang ada perusahaan yang bersedia mendanai perusahaan.
Meskipun ukuran biayanya adalah penting, seringkali lebih penting untuk memastikan bahwa biaya ini disusun untuk memberikan insentif bagi bankir investasi untuk mendapatkan kesepakatan itu ditutup pada istilah yang menguntungkan bagi Anda. Karena itu, mungkin berada di minat Anda untuk menyetujui biaya persentase yang pada akhir rendah dari kisaran normal, tapi untuk menyetujui biaya yang lebih tinggi jika pada menutup kesepakatan memenuhi kriteria penilaian yang ditentukan. Misalnya, 10 persen jika penilaian pra-uang pada penutupan adalah $ 20 juta atau lebih, dan 5 persen jika penilaian pra-uang kurang dari $ 20 juta.
III. Meningkatkan Modal Via Konsultan
Apa yang Anda Dapatkan
Meningkatkan modal dapat dengan cepat menjadi pekerjaan penuh waktu bagi banyak pengusaha, sehingga Anda mungkin ingin mempertimbangkan untuk bekerja dengan pihak ketiga seperti konsultan. Dalam kebanyakan kasus, mereka harus mampu untuk jalan pintas waktu Anda ke pasar, dan membantu Anda bernegosiasi masalah penilaian. Varians dalam proses penilaian dapat dikenakan biaya ratusan ribu atau jutaan dolar hilir jika Anda tidak tahu bagaimana bernegosiasi dengan investor, sehingga nilai konsultan dapat menambahkan mungkin signifikan di daerah ini saja.
Konsultan paling terkemuka akan ingin "success fee" (atau pengikut) yang sudah disusun selama 2-4 bulan - ini adalah biaya bulanan Anda membayar konsultan untuk waktu mereka, wawasan, dan kecerdasan. Pastikan Anda mendapatkan nilai riil dari layanan ini dengan menambahkan beberapa tonggak nyata untuk kontrak Anda, termasuk beberapa tindakan spesifik mereka akan mengambil atas nama Anda. Apa tonggak bisa Anda memasukkan? Bagaimana dengan:
- Menghubungi nomor tertentu dari perusahaan setiap bulan?
- Mengirim nomor ditetapkan Ringkasan Eksekutif kepada pihak ketiga?
- Memegang sejumlah tertentu "pertemuan pitch" (presentasi investor)
Namun, sebagai contoh, biaya mungkin manapun antara $ 10-25K (USD) untuk sebuah rencana bisnis yang komprehensif itu sekitar 25-45 halaman, dan termasuk keuangan rinci (berdasarkan bulan tiga tahun pertama, maka dengan kuartal).
