I. Lehman Formula
Satu formula pampasan yang dibangunkan oleh Lehman Brothers untuk perkhidmatan perbankan pelaburan. Struktur formula asal adalah seperti berikut:
- 5% daripada juta dolar yang pertama terlibat dalam urus niaga
- 4% daripada 2 juta
- 3% daripada 3 juta
- 2% daripada 4 juta
- 1% daripada segala-galanya selepas itu (melebihi $ 4 juta) kerana inflasi dan keadaan lain (misalnya keadaan pasaran), bank-bank pelaburan sering mendapatkan beberapa pelbagai formula Lehman asal.
Yuran Penempatan Persendirian yang dilakukan oleh peniaga NASD biasanya akan menelan belanja 10% daripada tawaran, ditambah perbelanjaan. IPO yang telah yuran 8% dibayar dalam saham IPO awal kepada pengunderait sebagai bayaran insentif untuk terapung isu itu. Secara umum, hutang dan instrumen pembiayaan lain dibilkan pada setengah kadar di atas dan bertindak seperti mata. Kami telah mendengar beberapa syarikat-syarikat yang yang mengecas sehingga 10% atau lebih 15% yuran sahaja. Ini harus dielakkan kerana pelabur tidak akan menerima bayaran yang tinggi.
Penggabungan dan Pengambilalihan Yuran atau yuran jualan perniagaan kecil boleh berkisar dari 3% hingga 10% bergantung kepada sama ada syarikat itu bertindak sebagai pencari atau broker. Yuran broker adalah lebih tinggi kerana mereka yang terlibat dalam rundingan dan mempunyai risiko yang lebih tinggi.
II. Yang membedah Yuran Perbankan Pelaburan
Bank pelaburan pada umumnya mengenakan tiga jenis yuran: tunai pembayaran balik perbelanjaan, wang tunai sebagai peratusan daripada transaksi dan pampasan ekuiti.
Peratus Bayaran Tunai
Sebahagian daripada yuran bank pelaburan yang biasanya menarik perhatian semasa rundingan yuran tunai yang dibayar apabila tutup transaksi. Yuran ini biasanya dibuat berdasarkan peratusan wang yang dibangkitkan dalam penawaran. Peratusan berbeza dari satu perjanjian yang akan datang, tetapi pelbagai bagi penempatan persendirian adalah 5 peratus hingga 10 peratus.
Mempunyai peratusan tetap perjanjian itu boleh menjadi sangat lumayan bagi bank pelaburan sebagai saiz bertambah perjanjian. Oleh yang demikian, untuk tawaran yang lebih besar, "Lehman" formula kadang-kadang digunakan yang mengenakan peratusan yang lebih rendah kerana jumlah yang dibangkitkan kenaikan. Sebagai contoh 5 peratus daripada dolar 1 $ 1 juta, 4 peratus daripada dolar $ 1 juta 2, 3 peratus daripada $ 3 1 juta, 2 peratus daripada $ 4 1 juta dan 1 peratus melebihi $ 5 juta. Formula "Double Lehman" menggunakan 10 peratus, 8 peratus, 6 peratus, 4 peratus dan 2 peratus. Mata rehat dolar di mana peratusan dikurangkan boleh dirunding dan berbeza dari satu perjanjian yang akan datang.
Sesetengah bank pelaburan mengenakan "penahan tunai bulanan, serta peratusan yuran yang dibayar pada majlis penutupan. Biasanya penahan yang dibayar boleh digunakan sebagai kredit yang mengurangkan jumlah yuran peratusan yang dibayar pada majlis penutupan. Dengan penahan, bank pelaburan mengurangkan risiko dengan menerima beberapa pampasan sama ada atau tidak perjanjian ditutup.
Pampasan ekuiti
Ekuiti yang paling pampasan yang dibayar kepada bank-bank pelaburan adalah dalam bentuk waran. Waran adalah umumnya untuk beberapa bahagian yang sama banyak antara 5 peratus dan 10 peratus daripada jumlah saham yang dijual dalam perjanjian oleh bank pelaburan. Waran umumnya mempunyai harga pelaksanaan bersamaan dengan 100 peratus hingga 120 peratus daripada harga sekuriti yang dijual dalam perjanjian dan mempunyai tempoh dari satu hingga 10 tahun. Dalam beberapa kes, waran tamat atas IPO syarikat itu.
Walaupun bayaran perbankan pelaburan untuk transaksi-transaksi paling mengandungi kombinasi perbelanjaan, pampasan tunai yuran peratusan dan waran, jumlah dalam setiap kategori yuran berbeza dari perjanjian untuk menangani bergantung kepada beberapa faktor yang termasuk yang berikut:
Saiz: Peraturan umum perjanjian yang lebih rendah jumlah dolar untuk dibangkitkan, semakin tinggi peratusan bank pelaburan menerima. Dalam kes ini kerana jumlah masa dan usaha yang diperlukan untuk meningkatkan $ 25 juta adalah sering kali tidak lebih daripada yang diperlukan untuk meningkatkan $ 5 juta.
Peringkat syarikat: Dengan syarikat-syarikat yang lebih muda biasanya risiko yang lebih tinggi bahawa perjanjian itu tidak akan menutup atau bahawa ia akan mengambil lebih banyak usaha oleh bank pelaburan.
Industri: Jika syarikat anda adalah dalam industri yang panas, bank pelaburan boleh bersetuju dengan yuran yang lebih rendah kerana urus niaga itu akan menjadi lebih mudah untuk menjual. Juga, waran boleh disifatkan sebagai lebih berharga.
Faktor-faktor pasaran: Jika syarikat tidak mempunyai sumber-sumber lain yang boleh dilihat pembiayaan, yuran amnya akan menjadi lebih tinggi daripada jika bank-bank pelaburan yang lain bersaing untuk perniagaan atau jika pelabur sedia ada syarikat yang sanggup untuk membiayai syarikat.
Walaupun saiz fi adalah penting, ia selalunya lebih penting untuk memastikan bahawa yuran distruktur untuk menyediakan insentif bagi bank pelaburan untuk mendapatkan perjanjian itu ditutup atas terma yang memihak kepada anda. Oleh itu, ia mungkin demi kepentingan anda bersetuju untuk yuran peratusan yang pada akhir rendah dalam julat normal, tetapi untuk bersetuju dengan yuran yang lebih tinggi jika pada penutupan urus niaga itu memenuhi kriteria penilaian yang ditetapkan. Sebagai contoh, 10 peratus jika penilaian pra-wang pada majlis penutupan adalah $ 20 juta atau lebih, dan 5 peratus jika penilaian pra-wang adalah kurang daripada $ 20 juta.
III. Meningkatkan Modal Melalui Perunding
Apa yang anda dapatkan
Menjana modal boleh dengan cepat menjadi pekerjaan sepenuh masa bagi kebanyakan usahawan, jadi anda mungkin mahu mempertimbangkan untuk bekerja dengan pihak ketiga seperti perunding. Dalam kebanyakan kes, mereka sepatutnya mampu untuk pintasan masa anda untuk pasaran, dan membantu anda merundingkan isu-isu penilaian. Perbezaan dalam proses penilaian boleh mengakibatkan anda beratus-ratus ribu atau berjuta-juta dolar hiliran jika anda tidak tahu bagaimana untuk berunding dengan para pelabur, jadi nilai seorang perunding boleh menambah mungkin ketara di kawasan ini sahaja.
Perundingan yang paling terkenal akan mahu "yuran kejayaan" (atau penahan) itu distrukturkan selama 2-4 bulan - ini adalah yuran bulanan yang anda bayar perunding untuk masa mereka, wawasan, dan kepintaran. Pastikan anda mendapat nilai sebenar dari perkhidmatan ini dengan menambah beberapa peristiwa yang ketara kepada kontrak anda, termasuk beberapa tindakan tertentu mereka akan mengambil bagi pihak anda. Apakah pencapaian anda boleh dimasukkan? Bagaimana pula dengan:
- Menghubungi nombor tertentu firma setiap bulan?
- Menghantar beberapa ditakrifkan Ringkasan Eksekutif kepada pihak ketiga?
- Memegang beberapa tertentu "mesyuarat padang" (pembentangan pelabur)
Walau bagaimanapun, sebagai contoh, kos mungkin di mana-mana antara $ 10-25K (USD) untuk rancangan perniagaan yang menyeluruh yang lebih kurang 25-45 muka surat, dan termasuk kewangan terperinci (oleh bulan tiga tahun pertama, maka oleh suku).
