I. Lehman Formula
Een vergoeding formule ontwikkeld door Lehman Brothers voor investment banking-diensten. De structuur van de oorspronkelijke formule als volgt:
- 5% van de eerste miljoen dollar bij de transactie betrokken
- 4% van de tweede miljoen
- 3% van de drie miljoen
- 2% van de vierde miljoen
- 1% van alles wat daarna (boven de $ 4 miljoen) vanwege de inflatie en andere omstandigheden (bijvoorbeeld marktomstandigheden), investment bankers vaak op zoek naar een aantal veelvoud van de oorspronkelijke Lehman formule.
Private Placement Kosten gedaan door NASD dealers zal kosten meestal 10% van het aanbod, plus kosten. IPO's over het algemeen met 8% vergoeding hebben betaald in aandelen van de eerste IPO aan de verzekeraars als een stimulans vergoeding voor drijven de kwestie. In het algemeen worden schulden en andere financiële instrumenten gefactureerd tegen de helft van de bovenstaande tarieven en handelen als punten. We hebben gehoord van sommige bedrijven het opladen tot 10% of zelfs 15% in kosten alleen. Deze moeten worden vermeden omdat de investeerder niet zal accepteren een vergoeding die hoog.
Fusie en Overname Vergoedingen of klein bedrijf de verkoop kosten kunnen variëren van 3% tot 10% afhankelijk van de vraag of het bedrijf als een vinder of een makelaar. Broker kosten hoger zijn, omdat ze betrokken zijn bij de onderhandelingen en hebben een hoger risico.
II. Het ontleden van Investment Banking Kosten
Investment bankers het algemeen belast drie soorten kosten: cash terugbetaling van kosten, geld als een percentage van de transactie en het eigen vermogen compensatie.
Percentage Cash Kosten
Het deel van het honorarium van de investering bankier die meestal de meeste aandacht trekt tijdens de onderhandelingen is de contante vergoeding die wordt betaald na het sluiten van de transactie. Deze vergoeding is meestal gebaseerd op een percentage van het geld dat in het aanbod. De percentages variëren van een deal naar de volgende, maar het bereik voor een onderhandse plaatsing is over het algemeen 5 procent tot 10 procent.
Het hebben van een vast percentage van de deal kan zeer lucratief zijn voor investment bankers als de omvang van de deal toe. Voor grotere, betreft derhalve wordt een "Lehman" formule soms die neemt een lager percentage van de hoeveelheid toe verhoogd. Bijvoorbeeld 5 procent van de eerste $ 1 miljoen dollar, 4 procent van de tweede $ 1 miljoen dollar, 3 procent van de derde $ 1 miljoen, 2 procent van de vierde $ 1 miljoen en 1 procent boven de $ 5 miljoen. De "Double Lehman" formule maakt gebruik van 10 procent, 8 procent, 6 procent, 4 procent en 2 procent. De dollar break punten waarop het percentage wordt verminderd zijn bespreekbaar en variëren van een deal naar de volgende.
Sommige zakenbankiers rekenen een maandelijkse cash voorschot, evenals het percentage vergoeding bij het afsluiten. Meestal is de houder die wordt betaald kan worden toegepast als een krediet dat de hoogte van het percentage vergoeding bij de afsluiting vermindert. Met de houder, de investment banker vermindert de risico's door het ontvangen van een vergoeding al dan niet een deal sluit.
Equity Compensation
De meeste eigen vermogen betaald aan investment bankers in de vorm van warrants. De warrants zijn over het algemeen voor een aantal aandelen gelijk aan tussen de 5 procent en 10 procent van het aantal aandelen verkocht in de deal door de investment banker. De warrants hebben over het algemeen een uitoefenprijs die gelijk is aan 100 procent tot 120 procent van de prijs van de verkochte effecten in de deal en hebben een looptijd van een tot 10 jaar. In sommige gevallen, de warrants te beëindigen op de beursgang van het bedrijf.
Hoewel de investeringen bankkosten voor de meeste transacties bevatten een combinatie van onkostenvergoeding, cash percentage vergoeding en warrants, de hoeveelheid in elke categorie van de kosten varieert van deal te maken, afhankelijk van een aantal factoren die het volgende omvatten:
Grootte van de deal: De algemene regel is hoe lager de dollar bedrag te worden verhoogd, hoe hoger het percentage van de investment banker ontvangt. Dit is het geval omdat de hoeveelheid tijd en moeite die het kost om te trekken 25 miljoen dollar is vaak niet veel meer dan er nodig is om het inzamelen van $ 5 miljoen.
Fase van het bedrijf: Bij jongere bedrijven is er meestal een groter risico dat de deal niet zal sluiten of dat het meer inspanningen te leveren door de investment banker.
Industrie: Als uw bedrijf is in een hete-industrie, de zakenbankier kan akkoord gaan met een lagere vergoeding, omdat de deal zal het makkelijker zijn om te verkopen. Ook kan de warrants worden geacht meer waardevol.
Markt factoren: Als een bedrijf geen andere zichtbare bronnen van financiering, de kosten in het algemeen hoger zijn dan wanneer andere investment bankers meedingen naar het bedrijf of als het bedrijf de bestaande investeerders bereid zijn om het bedrijf te financieren.
Hoewel de omvang van de vergoeding is belangrijk, is het vaak belangrijker om ervoor te zorgen dat de vergoeding is zo gestructureerd dat een stimulans voor de investering bankier te bieden om de overeenkomst gesloten op voorwaarden die gunstig zijn voor u. Daarom kan het in uw belang te stemmen met een percentage vergoeding die is aan de lage kant van het normale bereik, maar in te stemmen met een hogere vergoeding, indien bij het sluiten van de deal aan opgegeven waarderingscriteria. Bijvoorbeeld, 10 procent als de pre-money waardering bij sluiting is $ 20 miljoen of meer, en 5 procent als de pre-money waardering is minder dan $ 20 miljoen.
III. Het aantrekken van kapitaal Via Consultants
Wat krijg je
Het aantrekken van kapitaal kan snel uitgegroeid tot een full-time baan voor veel ondernemers, dus je kunt overwegen de samenwerking met derde partijen, zoals consultants. In de meeste gevallen, moeten zij in staat om uw tijd snelkoppeling naar de markt, en u te onderhandelen over de waardering problemen te helpen. Verschillen in de waardering proces kost je honderdduizenden of miljoenen dollars stroomafwaarts als je niet weet hoe te onderhandelen met investeerders, dus de waarde van een adviseur kan toevoegen kan van belang zijn in dit gebied alleen.
De meeste gerenommeerde adviesbureaus zullen willen een "success fee" (of houder) dat is opgebouwd voor 2-4 maanden - dit is een maandelijks bedrag dat u de adviseur te betalen voor hun tijd, inzicht en inzicht. Zorg ervoor dat je echte waarde krijgen van deze diensten door het toevoegen van enkele concrete mijlpalen om uw contract, waaronder een aantal specifieke maatregelen zij zullen nemen op uw rekening. Wat mijlpalen zou je nemen? Wat dacht je van:
- Contact opnemen met een bepaald aantal bedrijven per maand?
- Het verzenden van een bepaald aantal Samenvattingen aan derden?
- Het houden van een bepaald aantal "pitch meetings" (investeerder presentaties)
Echter, als voorbeeld, kan de kosten ergens tussen de $ 10-25K (USD) voor een uitgebreid business plan dat de buurt is 25-45 pagina's lang, en bevat gedetailleerde financiële (per maand de eerste drie jaar, daarna per kwartaal).
