I. Lehman Formula
A fórmula de compensação desenvolvida pelo Lehman Brothers para serviços bancários de investimento. A estrutura da fórmula original é como se segue:
- 5% dos primeiros milhão de dólares envolvido na transacção
- 4% do segundo milhão
- 3% do terceiro milhões
- 2% da quarta milhões
- 1% de tudo depois (acima de US $ 4 milhões) Por causa da inflação e de outras circunstâncias (por exemplo, condições de mercado), bancos de investimento muitas vezes procuram algum múltiplo do Lehman fórmula original.
Taxas de colocação privadas feitas por revendedores NASD geralmente custam 10% da oferta, mais despesas. IPO é geralmente têm uma taxa de 8% pago em ações da IPO inicial para os subscritores como uma taxa de incentivo para flutuar a questão. Em geral, a dívida e outros instrumentos de financiamento são cobradas a metade das taxas acima e agir como pontos. Temos ouvido falar de algumas empresas de cobrança até 10% ou mesmo 15% nas taxas sozinho. Estes devem ser evitados, porque o investidor não vai aceitar uma taxa tão alta.
Taxas de fusão e aquisição ou vendas taxas de pequenas empresas pode variar de 3% a 10%, dependendo se a empresa está agindo como um localizador ou corretor. Taxas de corretagem são mais altos porque eles estão envolvidos nas negociações e têm maior risco.
II. Dissecando Tarifas Bancárias de Investimento
Os bancos de investimento geralmente cobram três tipos de taxas: o reembolso de despesas em dinheiro, o dinheiro como um percentual da transação e compensação patrimonial.
Caixa taxas percentuais
A parte dos honorários do banco de investimento que normalmente mais chama a atenção durante as negociações é a taxa em dinheiro que é pago após a conclusão da transação. Esta taxa é geralmente baseado em um percentual do dinheiro arrecadado na oferta. Percentagens variar de um contrato para o próximo, mas a gama para uma colocação particular é geralmente de 5 por cento a 10 por cento.
Ter um percentual fixo do negócio pode ser muito lucrativo para os bancos de investimento como o tamanho dos aumentos de negócio. Para negócios maiores, por conseguinte, um "Lehman" fórmula é por vezes utilizado, que carrega uma percentagem mais baixa como a quantidade levantada aumenta. Por exemplo 5 por cento dos primeiros 1 milhão de dólares, 4 por cento das segundas 1 milhão de dólares, 3 por cento da terceira $ 1 milhão, 2 por cento do quarto $ 1 milhão e 1 por cento acima de $ 5 milhões. O "Double Lehman" fórmula utiliza 10 por cento, 8 por cento, 6 por cento, 4 por cento e 2 por cento. Os pontos de quebra de dólares em que a percentagem é reduzida são negociáveis e variam de um contrato para a próxima.
Alguns banqueiros de investimento cobrar um retentor de caixa mensal, bem como a taxa de percentagem a pagar no fechamento. Normalmente, o retentor que é pago pode ser aplicado como um crédito , que reduz o valor da taxa de percentagem a pagar no fechamento. Com o retentor, o banqueiro de investimento reduz o risco de receber alguma compensação ou não um acordo fechado.
Remuneração em Ações
Compensação mais o capital próprio pagos a banqueiros de investimento está na forma de mandados. Os warrants são geralmente por um número de partes iguais entre 5 e 10 por cento do número de ações vendidas no negócio pelo banqueiro de investimentos. Os mandados de prisão geralmente têm um preço de exercício igual a 100 por cento a 120 por cento do preço dos títulos vendidos no negócio e ter um prazo de um a 10 anos. Em alguns casos, as ordens de encerrar em IPO da empresa.
Embora as taxas bancárias de investimento, para a maioria das transacções conter uma combinação de reembolso de despesas, a taxa percentual de dinheiro e garante, a quantidade em cada categoria de taxas varia de negócio para negócio, dependendo de uma série de fatores que incluem o seguinte:
Tamanho do negócio: A regra geral é o montante mais baixo o dólar a ser levantada, maior o percentual do banco de investimento recebe. Este é o caso porque a quantidade de tempo e esforço necessário para levantar US $ 25 milhões muitas vezes não é muito mais do que é preciso para levantar US $ 5 milhões.
Estágio da empresa: Com as empresas mais jovens geralmente há maior risco que o negócio não será fechado ou que vai demorar mais esforço por parte do banco de investimento.
Indústria: Se sua empresa está em uma indústria quente, o banqueiro de investimento podem acordar em uma taxa mais baixa, porque o negócio vai ser mais fácil de vender. Além disso, os warrants só podem ser considerados mais valiosos.
Fatores de mercado: Se uma empresa não tem outras fontes visíveis de financiamento, a taxa será geralmente maior do que se os banqueiros de investimento que as outras pessoas competindo para o negócio ou se os investidores existentes da empresa estão dispostos a financiar a empresa.
Embora o tamanho da taxa é importante, muitas vezes é mais importante para assegurar que a taxa está estruturado para fornecer um incentivo para o banqueiro de investimento para começar o negócio fechado em termos que sejam favoráveis a você. Portanto, pode ser do seu interesse para concordar com uma taxa percentual que está no extremo inferior da faixa normal, mas a concordar com uma taxa mais elevada se a fechar o negócio atende aos critérios de avaliação especificados. Por exemplo, 10 por cento se a avaliação pré-money no fechamento é de R $ 20 milhões ou mais, e 5 por cento se a avaliação pré-dinheiro é menos de US $ 20 milhões.
III. Raising Capital Via Consultores
O que você ganha
O aumento do capital pode se tornar rapidamente um emprego em tempo integral para muitos empresários, de modo que você pode querer considerar trabalhar com terceiros, como consultores. Na maioria dos casos, eles devem ser capazes de atalho seu tempo de mercado, e ajudá-lo a negociar as questões de avaliação. Variações no processo de avaliação pode custar-lhe centenas de milhares ou milhões de dólares a jusante, se você não sabe como negociar com investidores, de modo que o valor de um consultor pode adicionar podem ser significativos nesta área sozinho.
Consultorias mais conceituadas vai querer um "success fee" (ou retenção) que está estruturado por 2-4 meses - é uma taxa mensal que você paga o consultor para o seu tempo, discernimento e perspicácia. Certifique-se de obter o valor real de tais serviços, adicionando alguns marcos tangíveis ao seu contrato, incluindo algumas ações específicas que irão tomar em seu nome. O que você poderia incorporar marcos? Como sobre:
- Entrar em contato com um número específico de empresas de cada mês?
- O envio de um número definido de Resumos Executivos a terceiros?
- Segurando um determinado número de reuniões "passo" (apresentações de investidores)
No entanto, como exemplo, o custo pode ser em qualquer lugar entre $ 10-25K (USD) para um plano de negócios abrangente, que é em torno de 25-45 páginas, e inclui dados financeiros detalhados (por mês nos primeiros três anos, depois, por trimestre).
